两年内电子商务泡沫必定破裂?

电子商务泡沫之忧

文 / 陈振烨


　　几个门户网站的80后，几页商业计划书，看起来很不正规，但开口就是2000万元，做一家奢侈品特卖的电子商务网站。看着几个年轻人，丁莉心里很没底，她的公司过去主投传统领域，没怎么碰过互联网，如今资本与电子商务（以下简称“电商”）火&爆异常，她也有心试水，派人仔细论证案子，没过多久便有了结论，这个听上去很有“钱景”的事，实则风险巨大，单是关税，就可能搞到血本无归。


　　这个小案例，大致反映出创业者、投资人跃跃欲试的心态。2010年，电商上演了太多故事，公开披露的投融资案42起，其中风投项目35起，总金额5.5亿美元，最给力的当属京东商城，第三轮融资总额远超过5亿美元，羡慕之余也有人解读为，又有新风投被绑架了。有何隐喻？我们稍后再论。


　　有钱的京东，开始跑马圈地，为了做大规模，不惜挑起价格战，甚至赔钱赚吆喝。借高估值之势，当当登陆纽交所融资2亿美元，CEO李国庆却痛骂摩根压低发行价，马云筹千亿元建物流仓储平台⋯⋯如今提起电商，99%的明白人都说，泡沫化很严重，马云、刘强东等大佬更放言，两年内这个泡泡定会破裂。但还是不断有人扎进来创业，不断有资本进入。


　　“玩家多，钱多，成本高，估值高。”京东商城前首席分析师、总裁助理刘爽对《经理人》说，他离职不久，离职时京东风头正劲，很多朋友劝他等几年再走，但他去意已决，唯有创业能诱惑得了他。尽管，他也认同泡沫化严重的说法。波士顿咨询公司董事经理周园也持同样观点，她认为，国内有2.5万家电商，竞争同质化加剧，京东、淘宝商城、当当、卓越等向相同领域扩张，战略趋同，并且都还没有盈利。


　　“电商行业整体水平低下，运营效率和盈利能力低，高水平人才极度稀缺，支持体系不能匹配电商发展速度，譬如物流问题。热钱多，投资盲目，竞争无序，加速产业环境恶化。”胡桃夹子商城创始人及总裁李墨林提醒：“电商企业需要做好过冬准备，苦练内 功。”


　　现今，电商大局未定，只要泡沫未破，谁都有机会。拿团购来说，一年内冒出几百家，与几年前的视频网站极其相似，今天的视频网站，格局基本确定，能够活下来的就那么几家，也就几十分之一。过去即未来，综合平台型电商，能活下来的也许只有两三家，垂直领域也是，每个细分领域，最终能活下来的也就几家。


　　假如两年内泡沫破裂，电商企业如何自处？


　　要规模不要利润？


　　资本是兴奋剂，风投大量注资加速了泡沫，拿到钱的电商企业，纷纷开始跑马圈地，顾不上精耕细作。在B2C领域，要规模，还是要利润，是两难的选择。绝大多数电商企业都选择扩张，放弃短期利润，他们也常说，只要我停止扩张，马上就能盈利。但盈利这事儿，并非他们说的那么简单。


　　在最擅长的3C之外，京东触角伸向各个领域，首先降价20%挑起图书大战，当当、亚马逊等卷入其中，当当以4000万元促销回应，同日，京东再推8000万元促销。之后，京东又扩大到家电领域，逼得国美和苏宁欲联合封杀之，未来进入服装领域，还将与凡客诚品竞争。凡客诚品CEO陈年认为，京东和当当必有一场生死战，这是早晚的事。与国美、苏宁争地盘，京东有些自不量力。论与供应商的谈判能力，京东难与两巨头相提并论。记者曾特意比较过，同一款家电产品，国美苏宁网上商城的价格，比京东更便宜。


　　一位业内人士私下透露，不少电商企业为了吸引流量、抢占市场份额，证明自己的价格最便宜，不惜亏本来收买消费者。他认为，京东很可能就是个大泡泡。早些时候，京东商城CEO刘强东说过，京东销售额到40亿元即可盈利，现在已过百亿元了，京东仍处在亏损状态，刘继而又说道，达到500亿元规模，京东才是“相对安全”的。言外之意，京东还要不断投资。


　　其实，亏损也很好解释，投资性亏损，建物流仓储基地，是战略性的。“不只是京东，搜狐、新浪、网易上市之前，其实都是有财务亏损的。但只要能够达到你的战略目的、诉求，那么将来会有无数倍的回报。”刘强东说。电商企业规模越大，现金流、库存周转、对供应商谈判能力，会达到安全临界点。


　　团购兴起后，人们看到了电商的另一大好处—短时间内，形成巨大的销量。据称，mr.ing在4小时内卖出了7888双鞋。有时，为巨大销量而付出的成本也是巨大的；快速形成的庞大销量，也暴露出配套服务不健全的问题。我们会在后面进行阐述。


　　李墨林认为，电商这个行业，产业链很长，链条上各环节配套发展才能健康，木桶效应是这个行业特征的很好写照，如果某一点很长，那它就是泡沫。知名电商外包企业长兴信达的发展思路，是以利润为先，其创立10多年，从未引入过任何投资，目前年营业额四五亿元，长兴信达董事长刘磊坦陈，公司规模虽然没有快速增长，但整体很健康，在电商外包领域，长兴的竞争力非常强，更注重内功修炼。

DIVCSS5整理收集